锂电狂奔：一个月抛出千亿级投资扩产计划

计算显现，仅在曩昔1个月，已有10余家锂电工业链公司宣告出资扩产方案，算计出资高达千亿元，其中职业龙头宁德年代、亿纬锂能出资方案占了半壁河山。

“抢规划，抢（商场）份额，赢利不是现阶段考虑的工作。”面对继续火热的锂电出资潮，一家工业链上市公司的高管对记者如此表态。

进入第四季度，锂电工业链仍然是商场中最耀眼的板块。一位私募人士直言，这里有生长有确定性，还有万亿起步的商场前景，全商场无出其右。“短期、长期逻辑很清楚，现在工业链公司巨额出资，把中期改变的缺口也补上了。”

上海证券报资讯计算数据显现，仅在曩昔1个月，以宁德年代、亿纬锂能等为代表的A股锂电龙头公司现已宣告了算计高达千亿元的出资扩产方案。在前所未有的工业出资推动下，锂电池板块再度获得商场追捧，并开端构成“融资-出资扩产-股价上涨-继续融资”的良性产融循环。

没人能够回绝指数级膨胀的“蛋糕”。从终端的造车厂商，到中游的锂电等供应链，再到上游的锂矿等原资料，一切人都在奋力奔驰。当整个工业链，以及二级商场，甚至一级商场也都跑了起来，那么，一切参与者只有一个选择——跑得更快。

跑起来：1个月出资千亿元

“这波出资有两个特点：一是龙头企业领衔出资，二是工业链上下流延伸出资。”曩昔1个月千亿级的出资规划中，宁德年代、亿纬锂能占了半壁河山。

10月18日，锂电龙头宁德年代在回复定增问询函时曾表明：“业务发展资金需求较大。”在列举了产能建造、研发投入、公司运营等一系列资金开支后，公司以为，现有资金无法满足未来发展需求，并直言仅2020年至今的新增产能建造的资金需求就高达1100亿元。虽然“钱不够花”，但宁德年代仍然在11月5日又宣告了2个项目出资方案，算计150亿元。

放在曩昔1个月锂电扩产潮中，宁德年代150亿元的手笔扬不起太大的水花。据上海证券报资讯计算，仅在曩昔1个月，已有10余家锂电工业链公司宣告出资扩产方案，算计出资高达千亿元。

例如，11月5日，亿纬锂能布告称，公司方案在荆门市完结固定财物出资305.21亿元，征地约3000亩，建造年产152.61GWh的荆门动力储能电池工业园项目。亿纬锂能表明，此举是为了更好地捉住动力储能电池的商场机遇，扩展动力储能电池产能规划，优化公司工业结构。

“这波出资有两个特点：一是龙头企业领衔出资，二是工业链上下流延伸出资。”有业内人士表明。

龙头企业领衔出资的趋势比较显着。曩昔1个月千亿级的出资规划中，宁德年代、亿纬锂能占了半壁河山。上述业内人士称，锂电是出资巨大的重财物职业，龙头公司在技能、资金等多方面都占优势，曩昔几年几家龙头公司的商场份额不断提高，就是靠大规划扩产实现的。

工业链上下流延伸出资也是龙头企业的“专属”。11月8日，锂电池电解液溶剂龙头石大胜华宣告，全资子公司胜华新动力拟出资建造30万吨/年电解液项目，项目预计总出资16亿元。这是石大胜华初次进入下流电解液出产领域。

这一动作很快引发商场重视。大批组织出资者蜂拥公司的电话会议，石大胜华在回复出资者提问时表明，电解液的实质是资料，许多有规划的电解液企业都在向上游资料布局，公司决议战略调整，从“一站式”的电解液资料供货商转变为电解液+资料综合渠道服务商。

赛起来：不能把商场拱手让人

“只要出产出来就能卖得掉，假如咱们不扩产，就相当于把商场拱手让人，也就相当于把未来成绩拱手让人。”

“现在赛道火热，出资的本钱必定相对较高。假如用周期的逻辑来看，显然是肯定不能投的，今后折旧都受不了；假如用生长逻辑来看，现在的出资代表未来的产能，假如求过于供能够继续，那产能就会变为赢利。”上述私募人士告诉记者。

通过最近一两年的知识普及，商场现已自觉地将各国提出的新动力轿车渗透率，转换为对应的锂电池需求。例如，有研究组织测算，美国到2030年新动力车的渗透率将达到50%，这相当于新动力轿车商场10年将添加25倍。对我国的预期愈加达观，有组织以为，我国到2025年的新动力轿车渗透率将达到35%。

如此规划巨大、增速惊人的工业，被视为本世纪初的互联网。因而，一大批互联网巨子勇于掏出百亿级资金下场“造车”；造车新势力更是无惧亏本，哪怕卖一辆亏一辆，也要抢占商场。下流不计本钱地抢夺商场，无疑带动整个工业链欢腾，尤其是在新动力轿车工业链中最重要的一环——电池，热度很快跟了上来。

“产能不够用，一向不够用。”有锂电池职业公司的相关人士告诉记者。

有职业剖析师也供应了测算方法，“新动力轿车渗透率乘以年销量，再乘以单车电池千瓦时数，就是新动力轿车的锂电需求。政策、车企、研究组织一向在上调需求，现在最新的是1400GWh至1600GWh。”

需求目标意味着不愁卖，不愁卖代表着成绩。上述相关人士剖析称：“只要出产出来就能卖得掉，假如咱们不扩产，就相当于把商场拱手让人，也就相当于把未来成绩拱手让人。”

上述私募人士表明，看惯了商场对热门赛道的追捧，也很容易理解工业链上下流集体扩产的振奋与无法。“对于工业链上的公司来说，这简直是百年一遇的机会，成了名利双收，不成那也是潮退之后的工作了，现在来不及考虑。”

不仅是工业链上的企业在奔驰，场外资金也在活跃进场。在二级商场，扩产往往能够获得商场追捧，定增也毫不费力；在一级商场，组织甚至会为一家草创电池企业“抢破头”。

拼起来：中游应战逐步显现

“除非锂矿供应显着改进，否则将严重影响锂电企业的赢利空间。”有私募人士以为，简直一切制造业的中游都是“两端受气”，下流有终端给的压力，上游则是原资料本钱。

狂奔，在奇袭中常见，却在长距离作战中罕有。原因很简单，长距离作战需求更多地平衡供应。对锂电工业来说，决议其发力的是上游资源。

从现有技能道路来看，虽然存在钠离子等新型技能道路，但锂电仍是肯定的干流。可是，锂本身归于稀有金属，其在未来几年的挖掘状况能否跟得上新动力轿车的需求，是整个新动力轿车工业链从销量到赢利的关键因素之一。

但是，状况并不达观。华西证券研究报告以为，全球硬质岩石锂资源未来2年整体增量十分有限，如若扣掉格林布什矿山非商场化销售的精矿增量外，能够给全球锂盐加工厂供应的精矿原资料增量愈加有限，绝大部分锂盐加工厂将面对原资料短缺的状况。

不过，另一条技能道路——盐湖提锂现已进入干流视野。西藏矿业曾泄漏，从技能视点看，扎布耶盐湖二期项目充分学习了青海盐湖的提锂的成功经验，并结合本身资源禀赋特点选择了“盐田蒸腾+膜分离技能+结晶蒸腾”提锂技能道路，该工艺道路可使扣除副产品后的碳酸锂出产全本钱降至2.41万元/吨（青海盐湖提锂碳酸锂出产本钱为3.2万元/吨至3.4万元/吨），产品竞争力将得到大幅提高。

“除非锂矿供应显着改进，否则将严重影响锂电企业的赢利空间。”上述私募人士以为，简直一切制造业的中游都是“两端受气”，下流有终端给的压力，上游则是原资料本钱。如燃油车工业链的中游就不太好过，下流整车厂要求每年降价，上游钢材等原资料价格随行就市，这也是国内轿车零部件厂商罕有独立巨子的原因之一。“锂电企业的上游还是小金属，它们的本钱压力更需求重视。”

与燃油车一样，锂电下流相同存在降价压力。现阶段，造车新势力的销量还不大，并且主要瞄准高端商场，亏本还能够接受。可随着销量不断添加，产品均价下移，终端压力势必会传导至锂电企业。

“降本钱挺难的，现在一块锂电池的制造本钱就超越一辆燃油车了。”有车企高管告诉记者。

“也不用太在意，锂电企业通过融资、研发、投产，也在探索新的技能、工艺。生长职业奔驰起来，才有无限或许。”上述业内人士称。