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“3天赔了30万”,碳酸锂为何跳水?

发布者:【浩博电池资讯】   发布时间:2024-01-02 18:01:30   点击量:7

浩博电池网讯:有“白色石油”之称的锂矿,在投资者的眼中,发财潜力一度不亚于金矿。

  最近两年,围绕着锂矿石供需的变动,作为生产新能源车锂离子电池正极材料的关键原料——电池级碳酸锂上演了一场声势浩大的“过山车行情”。大家眼看着它一股脑地冲高,又目睹了它一路狂泻。

  上海钢联发布的数据显示,截至2023年12月29日,电池级碳酸锂报价10.1万元/吨,相比年初51.15万元/吨的价格相比,已下跌超八成,已然回到了2021年8月之前的水平。

  “曾把锂矿当成宝,现在变得不如草。”网友们调侃。

  时间拨回2021年初,电池级碳酸锂的价格仅为5万元/吨,到2022年底,价格一度攀升至60万元/吨,涨幅高达12倍。那时,就连宁德时代也只能混个温饱,为上游矿主们打工。

  物极必反。2023年年初,碳酸锂价格出现断崖式下跌,4月底下探至18万元/吨的价位。虽然一个多月后反弹回30万元/吨,但市场还是在反复震荡的行情中,走向了下坡路。

  面对现货价格的巨大波动,下游企业对碳酸锂价格风险管理有强烈的需求,期望借助金融工具规避风险。

  2023年7月21日,碳酸锂期货及期权在广州期货交易所挂牌上市。彼时,电池级碳酸锂现货的价格在一波回弹后,又回落至30万元/吨以下。

来源:市界

  挂牌交易后,很快,碳酸锂期货主力合约LC2401创下了“上市即巅峰”的价格——24.05万元/吨。有散户在停盘前冲进去了,3分钟赚了7000元,直呼“赚钱的速度真令人害怕”。此后在金融市场,碳酸锂期货成了最热门的投资品种之一。

  然而在后续发展中,被寄予厚望的碳酸锂期货没能逃过下跌魔咒。2023年12月6日,主力合约LC2401价格跌到了最低点8.57万元/吨。截至12月29日,主力合约LC2401最新价格为10.11万元/吨,相比于最高点的价格,跌幅超过50%。

来源:市界

3天赔了30万

  “亏钱速度可比赚钱速度害怕多了。”96年的自主创业者刘仁,之前因为在A股市场炒碳酸锂相关的企业赚了点小钱,于是2023年开始炒碳酸锂期货,没想到功亏一篑。

  期货市场跟股票交易市场的最大区别是,股票市场的赚钱逻辑是看涨不看跌,但期货市场只要猜准走势,看空、看多都能赚钱。本质上这就是一个“买大小”的游戏。

  牌桌上,参与者可以押注“大”,也可以押注“小”,总之买定离手,等骰子揭开才知输赢。

  刘仁是买大的那个。

  2023年9月份,他在碳酸锂期货价格上涨到17万元附近时,赚了10多万元。但后来随着“骰子”的点数越来越低,他不敢赌了,在亏了19万元后黯然离场。

  另一方面,为了抑制过度投机,减缓超长期的趋势性下跌,监管部门开始密集出手。

  三个月后,12月7日(周四)、12月8日(周五),碳酸锂期货连续2个交易日涨停,重新站上10万元/吨关口。

  可惜刘仁没能等到这波小行情,但他也坦然接受这个的结果。“有朋友建议我只要不取出来,就不会亏。但我告诉他们,期货会爆仓,也会到期,不取出来,没准儿哪天交易所会帮我取出来,然后砸我脸上。”

  据刘仁透露,那两天,有擅长做短线投资的散户,早上买了碳酸锂期货,转天就清仓。以2000元本金博了翻10倍的利益,单日就赚了2万元。

  “一面天堂,一面炼狱”,回顾过去半年炒碳酸锂期货的经历,王明庆幸自己终于抽身了。

  和刘仁不同,王明不看好碳酸锂市场,他是典型的看空者,属于“买小”的那个。期货价格下跌,他就能赚钱。

  2023年7月,被股市伤了的王明本打算换阵地玩一玩,加入了炒期货的大军。起初他只“炒”交易波动较低的玉米、白糖、豆粕、甲醇等品种,很快胆子大了,开始看波动大的品种——纯碱和碳酸锂。

  7月份,他投入了20万元的本金,靠着这两个品种在短期内净赚了不少钱:纯碱下跌的时候他赚了2万多;碳酸锂下跌的时候他赚了7万多。至此,他的本金也膨胀到了30万元。

  但12月7日~8日两天,碳酸锂短期内的涨停,让王明傻眼了。

  他告诉「市界」,从11月底开始,广期所连续六次调整碳酸锂期货的交易政策,直接将保证金标准从此前的12%提升到了20%,并表示将严肃处理异常交易行为和违规交易行为。

  风控经理在此期间让他加钱,不然期货交易所就要强平一部分资金,强行了结持有者的仓位。

  换言之,如果继续涨停,做空的王明会面临“穿仓”风险,不仅保证金要全部亏掉,还要倒欠期货公司的钱。

  “你知道期货连续涨停,却平不了仓的感觉吗?不是不想割肉,而是没人接盘。这种感觉比此前的股灾还要狠,股票起码不会跌成0,但期货可以让你负债,甚至倒欠交易所钱。”王明很无奈。

  在碳酸锂期货价格跌宕起伏的这些天,他一直在想,为何要把自己置于如此危险的火山口上。

  寝食难安地度过了周末,王明睡觉也不踏实,生怕下周一开盘,碳酸锂期货行情继续涨停,他就会被穿仓。

  到了12月11日,碳酸锂期货主力合约快速回落,碳酸锂期货主力合约收盘价为9.68万元/吨,跌幅4.82%。王明害怕局面会有所反转,果断选择平仓,了结期货交易。但30万的本金,却赔完了。

  那个12月,发生在刘仁和王明身上的故事,只是这半年以来,碳酸锂期货投资者日常悲喜的缩影。在这个市场上,一夜白头的故事不少见,眼下还在持续发生。

碳酸锂为何跳水?

  碳酸锂期货为何搞得大部分散户如此心力交瘁?

  据金融人士介绍,期货价格的波动,很大程度是由市场情绪造成的,从根本看是供需失衡。

  研究锂矿产业的行业人士告诉「市界」,期货市场价格波动是因为投资者在炒作,“研究员、贸易商们叫得最欢,他们是赚到钱了。但现货市场,需求是一塌糊涂。”

  2023年以来,碳酸锂现货市场价格不断下跌,从年初的30万元/吨左右的价格已经波动跌至10万元/吨。

  浙商证券分析称,2023年下半年,锂资源出现供大于求的情况,供给过剩。

  先看需求方,动力电池装车量增速放缓。乘联会数据显示,2020年动力电池装车的生产电池装机率达到76%,此后该数据逐年下降,2021年~2023年,分别为70%、54%、49%。

  再看供给方,长江证券指出,2023年碳酸锂产量和库存量均处于高位,尤其库存量远高于前三年的水平。产能进一步过剩,库存进一步拉大。

  据SMM统计,截止2023年12月14日,国内碳酸锂周度库存较上一周涨了692吨至6.25万吨。年末,正处于下游需求的淡季,电池环节,主要也是以经销商去库存为主,新增的需求非常有限。

  信达期货曾指出,可能只有现货价格降到12万元以下,下游企业才会有小幅度接货的动作。

  也因此,王明最初入局碳酸锂期货后,赚了不少钱。过去半年,碳酸锂过剩对于市场来说是确定的,不确定的是“剩多少”。这也是王明这些看空者,炒碳酸锂期货最大的底气。

  2023年以来,碳酸锂价格难以恢复去年走势,尽管5~7月份价格稍有上涨,但仍以下跌为主。在业内人士看来,供需失衡倒逼碳酸锂价格开始回归理性。

影响是一连串的

  现在,炒碳酸锂期货赔钱的散户们落荒而逃,但围绕碳酸锂价格的变化,不仅是上游的矿主、中游的电池厂商,还有下游的车企,整个链条都受到不同程度的影响。

  2023年8月,碳酸锂价格下降到18万元/吨时,一场围绕四川省马尔康市加达锂矿探矿权的“争夺战”上演了整整4天时间。

  该竞拍项目的起始价为319万元。但让人惊叹的是,在行业趋势下行之际,大中矿业经过11307次的抢夺,最终以42.06亿元拿下探矿权,溢价高达1317倍。

  距离加达锂矿只有150公里的四川金川县李家沟北锂矿,也在经过了3412次的竞拍后,最终被四川能投资本以10.1亿元的价格拿下,较最初的57万元起拍价翻了1771倍。

  市场人士分析,产业链公司抢矿主要是为了资源可控和降低成本,拿到的资源越多,加上对前期暴涨的锂价心有芥蒂,逆势布局也是公司对未来发展有了信心和底气。

  对于“高价抢矿”是否值得,虎嗅援引一位动力电池从业者的看法是:锂矿的收益率如何,既取决于实际的储量和开采量,同时也要考虑未来锂价一旦跌到10万元/吨,还有多少钱可以赚。

  真锂研究首席分析师墨柯告诉「市界」,价格不断下跌的趋势之下,一些拿矿成本高的项目会因为成本倒挂而不得不关门,导致实际供给消失,供给量进而减少。“但只有供给总量显著小于需求总量时,碳酸锂的价格趋势才会逆转。”

  2023年下半年持续低迷的锂价,也让不少锂企的业绩大不如前。前三季度,赣锋锂业营收下滑,净利润同比少了近六成;天齐锂业虽然营收有增长,但净利润同比减少近五成;盐湖股份营收同比下降了32.93%,净利润几近腰斩,只有56亿元。

  中游的动力电池厂商日子过得也不轻松。

  2023年2月份,当碳酸锂仍处于高位40万元/吨的价位运行时,宁德时代曾提出过“锂矿返利”计划,旨在降低动力电池成本。彼时,业内认为20万元/吨是企业盈利的基准线。

  之后,碳酸锂价格跌破了20万元/吨的大关,宁德时代的策略似乎已经无法满足整车厂的需求了。2023年第三季度,宁德时代净利润环比下滑了4.28%,这也是其上市以来净利润首次环比下跌。

  不只是“宁王”承压,2023年三季度,亿纬锂能、国轩高科、中创新航的净利润均出现不同程度的下滑,下滑比例分别为2.53%、2.82%和12.12%。

  再看下游车企,碳酸锂价格下跌的影响主要有两个:一是使新能源汽车的成本降低,为汽车行业的价格战提供了“子弹”,让各家车企在年底推出限时优惠时,底气更足了。

  二是整车行业盈利能力有所提升。东吴证券研报数据显示,2023前三季度,新能源整车行业毛利率为14.28%,同比上升1.69个百分点,归母净利率3.52%,同比上升0.17个百分点。

  现在,碳酸锂的超长周期还未结束。

  2023年12月6日,处于产业链上游的电解液龙头上市公司天赐材料,选择逆势布局碳酸锂产能,宣布通过子公司拟使用自筹资金投资建设“年产3万吨碳酸锂项目”,项目建设周期为14个月,总投资不超过人民币10.7亿元。

  太平洋证券认为,此举或是为2025年、2026年电解液的生产做准备。根据天赐材料的判断,2024年锂矿价格会达到合理的位置,在2025年实现收益。项目建成投产后,预计可以实现年平均营收25.28亿元,年平均净利润1.68亿元。

  但一些行业人士认为,碳酸锂价格下跌的趋势,或将延续至2024年。墨柯预计,2024年碳酸锂价格有较大可能在8~10万之间震荡,到2025年碳酸锂价格或将跌到5~6万元。早前,孚能科技(赣州)股份有限公司董事长王瑀也曾对外表示,碳酸锂实际成本应该在3万元左右。

  华泰期货表示,现货价格若难止跌,期货也将继续探底。

  不管业内对于碳酸锂未来两年的走势如何判断,总之王明是放弃了。他在这场期货游击战中付出了太高的学费,至今都不敢告诉家人自己亏了钱。他打算老老实实地先换阵地,买盈利有3个点的债基,等回血后,再买银行股吃股息。

  刘仁也在反思:“赚了会开心,觉得自己行,自己对了,自信心也增强了。但不排除可能是赌对了,运气好;如若亏了,就会很压抑,仿佛一块巨石压在身上,不想动,也不能动,就像被一头野兽死死盯住。”

  文中王明、刘仁均为化名。

【责任编辑:孟瑾】


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